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스왑의 가격산정과 헤징 1. 스왑 가격산정을 위한 금리 기초개념스왑은 현물거래와 선도거래 혹은 일련의 선도거래가 여러 개 모여진 하나의 거래이며, 일련의 현금흐름을 다른 현금흐름과 교환하는 것으로 정의하였다.스왑을 가격산정 한다는 것은 미래의 일련의 현금흐름을 현재가치화하여 평가하는 것이라고 할 수 있다. 지급하는 현금흐름의 가치와 수취하는 현금흐름의 가치를 비교하여 공정한 가격에 거래가 될 수 있게 하는 것이 가격산정이다.따라서 스왑의 가격산정 과정은 첫째 현금흐름을 구하고, 둘째 현금흐름이 발생하는 시점의 할인율을 구한 후, 셋째 그 현금흐름을 현재가치화하고, 마지막으로 지급과 수취의 순현재가치를 구하면 이것이 현재의 스왑의 가치가 되는 것이다.이자율스왑 거래의 고정금리 이자와 같이 현금흐름이 확정되어 있는 경우에는 문제가.. 2024. 6. 6.
스왑 1. 파생상품의 구분파생금융상품이란 전통적인 금융상품에서 파생되어 나온 새로운 형태의 금융상품을 통칭하는 개념이다.파생상품은 다양한 기초자산과 이를 바탕으로 여러 종류의 상품이 발전되어 왔으므로, 파생상품을 일목요연하게 나누는 일은 쉽지 않을 것이다. 파생상품은 그 상품이 기초로 하는 기초자산에 따라 이자율 연계, 주식연계, 통화연계, 상품연계, 신용 파생상품으로 나눌 수 있다. 그리고 거래 유형에 따라 선도, 스왑, 옵션 거래로 나눌 수 있다.전통적인 금융상품은 현물거래를 의미한다고 볼 수 있는데, 현물거래란 오늘 거래를 체결하고 이 거래의 수도결제가 바로 일어나는 거래를 말한다. 선도거래는 오늘 거래를 체결하고 이 거래의 수도결제가 바로 일어나지 않고 미래의 특정일에 일어나는 거래이다. 익숙한 대표적.. 2024. 6. 5.
상품선물의 거래유형 1. 헤지거래헤지란 현물거래에서 가격 리스크를 감소시키거나 자신이 원하는 수준으로 관리하는 것을 말한다. 선물시장을 이용한 헤지는 현물시장의 가격 변동 리스크를 선물시장으로 전가하는 것이다. 헤지의 기본 메커니즘은 현물 포지션에 상응하여 동시에 선물시장에서 반대 포지션을 취하는 것이며, 현물시장에서의 손실을 선물시장에서의 이익으로 상쇄시키는 것이라고 할 수 있다. 다시말해 헤지는 미래의 현물거래를 선물계약으로 대체하는 것이라고 할 수 있다. 향후 현물을 매도할 예정인 경우 미리 선물계약을 매도하고, 현물을 매수할 예정인 경우는 미리 선물계약을 매수하는 것이다. 이때 헤지를 통하여 실현하게 되는 순헤지 가격, 즉 순매도 또는 순매수 가격은 헤지를 시작하는 시점에 매도 또는 매수한 선물 가격에다 헤지를 청산.. 2024. 6. 5.
상품선물 1. 상품선물의 개요선물거래의 역사는 1800년대 미국 중서부 지역에서 시작되었다. 당시 시카고는 오대호 연안에 위치한 수상교통의 전략적 거점이었을 뿐만 아니라 비옥한 곡창지대가 가까워 급속한 도시성장을 이루면서 곡물의 집산지로 발달하였다. 19세기 초에 농부들과 가공업자들은 곡물 수급상의 대혼란을 일상적으로 겪었다. 매년 수확기가 되면 농부들은 곡물을 마차에 싣고 인근시장으로 몰려들었으나 공급과잉으로 가격이 폭락하여 멀리서 싣고 온 곡물을 길거리에 쏟아버리기 일쑤였다. 흉작인 해에는 곡물의 재고가 바닥이나 원료를 구하지 못한 가공업자들은 공장 문을 닫거나 파산하는 상황에 직면하였다. 충분한 저장시설의 부족 및 수송수단의 미비는 이러한 수급상의 문제점들을 더욱 악화시켰다.이러한 열악한 상황에 직면한 농부.. 2024. 6. 5.
통화옵션 1. 통화옵션이란환리스크에 노출된 기업이나 금융회사는 선물환 또는 통화선물을 이용하여 미래 시점에 결제될 외환거래의 환율을 현재 시점에서 미리 확정시킴으로써 환율 변동에 따른 불확실성을 제거한다. 선물환이나 통화선물을 이용한 헤지전략은 미래 환율을 확정시킴으로써 불리한 환율 변동으로 인한 손실 위험을 제거해 주긴 하지만, 유리한 환율 변동으로 인한 이익기회까지도 제거해 버린다는 단점이 있다. 통화옵션은 불리한 환율 변동으로부터의 손실 위험을 제거할 수 있을 뿐 아니라 동시에 유리한 환율 변동으로부터의 이익 기회를 유지할 수 있는 장점이 있다. 특히 옵션을 이용하여 다양한 손익구조를 만들어낼 수 있기 때문에 기업은 리스크 관리 목표에 적합한 헤지전략을 구사하는 데 이를 활용한다.통화옵션은 계약기간 또는 만.. 2024. 6. 4.
통화선물 1. 통화선물 개요선물환이나 통화선물은 환율을 고정시킨다는 면에서 동일한 목적과 기능을 갖고 있으나 거래방법, 거래제도, 시장참가자 등에서 차이가 있다. 선물환은 선도계약으로서 장외시장에서 개별 거래자의 필요에 맞춰 거래조건이 결정될 수 있지만, 통화선물은 선물계약으로서 조직화된 거래소에서 표준화된 거래조건에 따라 거래된다. 이러한 점에서 선물환과 통화선물을 비교할 때 선도계약과 선물계약의 차이가 적용될 수 있다. 통화라는 기초자산의 특성을 반영하여 거래비용, 시장참가자, 결제방법 등의 측면에서 주식이나 금리 등을 기초자산으로 하는 상품들과는 다른 부분도 존재한다.선물환 거래와 통화선물거래의 주요 특성을 살펴보면 첫째, 선물환 거래는 장외거래의 특성 때문에 높은 신용도의 금융기관이나 대기업 등으로 참여 .. 2024. 6. 4.

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